来源于视觉中国

随着核心产品新活素销售规模的扩张，西藏药业（600211.SH）业绩也随之大涨。

8月25日，西藏药业（600211.SH）发布半年报，今年上半年公司实现营收18.20亿元，同比增长35.52%；归属于上市公司股东净利润为5.96亿元，同比大增127.23%；扣非后净利润为5.81亿元，同比大增112.66%；基本每股收益2.4元，同比大增126.42%；截至今年6月末，公司经营活动现金流净额为5.45亿元，同比增长14.66%。

(资料图片)

据悉，1500万支新活素产能扩建项目正如期推进中。“目前，新活素生产线主体建设及设备调试已完成，已进入验证和试生产阶段，预计在2024年将陆续通过GMP认证后方能投入使用。”西藏药业相关人士对钛媒体APP表示。

公司业绩的大增主要得益于新活素销售规模的大增。数据显示，新活素上半年销量高达460.54万支，销售收入16.84亿元，同比增长41.33%，该产品的销售收入占据总营收的比重高达92.67%。

公开资料显示，新活素是国家生物制品一类新药，系国内独家产品，用于急性心衰治疗，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者的生存质量，并降低患者的心衰住院治疗费用和缩短住院时间。目前新活素已经在心内、心外、老年科、急诊科、重症科、呼吸科、肾病科等科室广泛应用。

来源于西藏药业半年报

据钛媒体APP了解，自2017年新活素进入医保之后，其销售规模便快速增长，从2016年37万支的销量，一路飙升至2022年616万支的销量。在今年4月份的股东大会上，公司董事长陈达彬曾告诉钛媒体APP，新活素销量有望达到800万支。从半年报数据来看，该目标有望超预期实现。

“以前新活素产品基本聚焦于三级医院，医保降价以后已经进入到二级医院；随着康哲药业的学术推广达到一定程度后，医生的接受度也随之提高，或将获得更多的使用群体。”一位行业人士对钛媒体APP表示。

行业来看，公开数据显示，我国心血管患病率处于持续上升阶段，《中国心血管健康与疾病报告2021》显示，心血管病患者人数3.3亿，其中冠心病1139 万、心衰 890万；据《急性心力衰竭中国急诊管理指南（2022）》数据，65岁后每增加10岁，男性及女性心衰的发病率分别增加2倍和3倍。

德邦证券在近期发布的研究报告中表示，新活素目前在国内渗透率较低，成长空间巨大，预测新活素市场需求有望达到2076-2595万支，2022年新活素实际销售量来看，渗透率仅为24%-30%。创新药医保谈判方面，前期续约文件落地，对新活素是较大利好，后续医保续约谈判降价幅度有望温和。

在2022年年报的“经营计划”中，公司明确表示2023年对现有产品销售，力争完成总收入35亿元，总成本控制在25亿元以内，实现净利润稳定增长。半年报数据来看，该目标有望实现。不过公司方面也强调：“该计划不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。”

在今年的半年报中，公司的净利润的大增也得益于财务费用的下滑、疫苗项目的不利影响因素消除以及投资收益的增加等。“2022年上半年因俄罗斯疫苗项目的不利影响，开发支出转费用化以及计提存货跌价准备减少利润总额9889万元，本期无此因素影响。”上述公司人士对钛媒体APP表示。

此外，公司依姆多、诺迪康等产品的增长也给公司业绩带来一定助力。数据显示，依姆多上半年销售收入6000.90万元，同比下降36.31%；诺迪康本期销售收入4417.28万元，同比增长122.04%；其余产品上半年销售收入2897.29万元，同比下降14.35%。

渠道方面，公司产品的渠道推广主要由大股东方康哲药业下属公司负责，据德邦证券数据，康哲药业在国内覆盖超5万家医疗机构，20万家终端零售药店，拥有销售人员超4000名。康哲管理公司及其关联方就新活素、依姆多的推广，约定了2023年度的推广保证销售额为 28.00 亿元（含税）。

值得一提的是，公司半年度拟向全体股东每10股派发现金红利12.02元（含税），合计拟派发现金红利2.98亿元（含税）。

（本文首发于钛媒体APP，作者| 张海霞）

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